2022年9月，随着“合并”（The Merge）的顺利实施，以太坊完成了其从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的历史性转变，这一事件不仅宣告了以太坊原生挖矿时代的终结，也让全球数十万依赖以太坊挖矿的矿工们面临着前所未有的转型挑战，曾经嗡嗡作响的显卡矿机,一夜之间失去了它们在以太坊网络上的用武之地。

问题来了：以太坊挖矿现在挖什么？答案是，以太坊本身已经不能被“挖”了，但矿工们并未消失，他们正带着自己的算力,涌入其他依然采用PoW机制的加密货币战场。

从“以太坊”到“其他”：算力的大迁徙

“合并”之后，以太坊的共识机制不再依赖矿工的算力竞争来生成新的区块和验证交易，取而代之的是，质押32个ETH的“验证者”通过锁定资产来获得网络出块权和奖励，这意味着，曾经用于争夺以太坊区块奖励的巨大算力,必须寻找新的家园。

这场算力迁徙的规模是惊人的，根据一些数据机构的估算，以太坊合并前，其全网算力一度超过500 TH/s，这些算力并没有凭空消失，而是迅速流向了其他PoW币种,导致这些币种的全网算力在短期内激增。

矿工们的主要选择：ETHW与ETC

在众多PoW币种中，有两个项目成为了矿工们最主要的归宿：以太坊PoW（ETHW） 和 以太坊经典（ETC）。

以太坊PoW (ETHW)：继承“正统”的挑战者

ETHW可以被视为以太坊PoW路线的“精神继承者”，在“合并”之前，社区中就有一部分坚定的PoW支持者反对转向PoS，他们通过硬分叉的方式，保留了以太坊的原有PoW链,并将其命名为ETHW。

• 优势：ETHW拥有极高的社区认同度和品牌认知度，对于许多矿工来说，挖ETHW就像是“以太坊2.0”，是一种情感和逻辑上的延续，它的共识机制、区块时间和难度调整算法都与合并前的以太坊高度相似，矿工无需更换或重新配置矿机，可以直接“无缝切换”。
• 挑战：ETHW是一个新生项目，其价值完全依赖于市场的认可，它面临着中心化程度、安全性以及与以太坊生态脱钩等一系列挑战，尽管如此，凭借其强大的“血缘”关系和矿工基础，ETHW在合并后迅速上线交易所,并维持了一定的市值和算力。

以太坊经典 (ETC)：久经沙场的“老将”

以太坊经典是2016年以太坊因“The DAO”事件分裂时，坚持保持原有交易记录、不进行回滚的那一条链，它从一开始就坚定地走PoW路线，是PoW领域最资深、最稳定的币种之一。

• 优势：ETC拥有悠久的历史、强大的社区和成熟的生态系统，它经受住了多次市场考验，安全性得到了长期验证，在以太坊合并后，ETC自然成为了承接大量溢出算力的首选,其币价和算力在合并后都出现了显著的增长。
• 挑战：ETC的生态系统和市值与以太坊主网相比仍有较大差距，它的交易速度和费用也相对较高，对于矿工而言，虽然ETC是一个可靠的选择，但其“正统性”和品牌影响力不如ETHW那样能直接吸引前以太坊矿工。

其他PoW币种的选择

除了ETHW和ETC这两个“大头”，一些矿工也将算力分散到了其他小众的PoW币种上，这通常是一种“机会主义”的策略,这些币种通常具有以下特点：

• 抗ASIC挖矿：许多这类币种（如RVN、ERG等）采用了算法（如KawPoW、Autolykos2）来抵制专业矿机（ASIC），确保普通显卡矿工（GPU Miner）仍有一席之地。
• 高利润潜力：它们的算力需求相对较低，一些中小型矿工会选择将算力投向这些币种，以期在竞争不那么激烈的环境中获得更高的回报率，这些币种的价格波动极大,风险也相对较高。

矿工的现实考量：算力、电费与收益

对于每一位矿工来说，选择挖什么币，本质上是一个简单的商业决策：收益 = 币价 × 产出 - 电费 - 矿机折旧。

在算力迁徙的过程中,这个公式变得尤为复杂：

• 算力激增导致收益摊薄：当大量算力涌入某一个币种时，全网算力上升，单个矿工的挖矿难度随之增加，每日的币产出量就会减少，这意味着，即使币价不变,矿工的实际收益也会被稀释。
• 动态调整是关键：精明的矿工会使用各种在线计算器（如WhatToMine等），实时监控不同币种的挖矿收益，他们会根据币价、算力变化和自身电费成本，动态调整自己的挖矿策略，在ETHW、ETC和其他小币种之间“跳挖”（即切换挖矿算法）,以追求利润最大化。

以太坊挖矿的落幕与新生

“以太坊挖矿现在挖什么？”这个问题背后，是一个庞大产业在技术变革浪潮中的挣扎、适应与重生，答案不再是单一的，而是一个由ETHW、ETC

及其他PoW币种组成的多元化格局。

对于矿工而言，旧的时代已经结束，但他们凭借手中的算力，依然是新世界中的重要参与者，这场算力的迁徙，不仅是矿工们的个人选择，也是加密货币世界去中心化精神的一次生动体现——当一个最大的共识发生转向时，价值会迅速寻找新的共识载体，未来的挖矿格局将如何演变，取决于这些PoW项目能否在技术创新、社区建设和市场应用上证明自己的价值，而矿工们则会用他们的算力,投出最真实的一票。